@aquilegia @wolf2046 @mingsang 作为曾经的房地产从业人员，接触并参与了18-19年广东某市吾悦广场的项目，提供另一个角度。现实中的房地产行业与一般的开放市场逻辑不一样，房地产行业本身并不纯粹是市场行为，按供需的话，一线城市19年前后就已经饱和了，二三线也无限趋近于饱和，所以在后来看到的房地产高光时刻，实际不少深度参与者都知道当时已是隐患重重。恒大是过于疯狂的扩张，万达19年已开始收缩，万科相对稳健，其他房地产公司暴雷也是因为融资的外债到期，而2020年出台的三条红线，就是针对于过于疯狂的扩张行为采取的某种补救。
按现实中的运行逻辑，是地方政府卖地-开放商承建-总包投标-转手分包-跑各种政商关系-其他相关单位陆续进场施工。卖地和承建的顺序可以颠倒，但核心仍是政府主导。所以新城控股并不能算因祸得福，老不死强奸幼女是绝对恶行，但恒大的花式操作还少吗？不过更多是没有被报导揭露。
不那么疯狂融资，不外债到期，在内部运转，暴雷是可以遮盖掩埋的，我查了一下企业查，新城控股十二月就有10多起纠纷，25年也开年也有了新的控告。看谁的关系硬，足够硬可以无限期拖死上下游的相关产业。
中间隐藏的一环是银行，但银行归谁管呢，大家都懂的。所以说，更多是整个行业体系全面的崩坏，没有因祸得福，没有破茧成蝶，这些都是有基于有限现实的虚构。天下乌鸦一般黑，没有一片雪花是无辜的，才更符合真实所见所闻。